En los últimos meses, bitcoin ha estado disfrutando de una carrera alcista histórica como ninguna otra. El activo ha alcanzado los $ 40,000 en ciertas semanas y, como resultado, hemos estado escuchando varias narrativas diferentes discutiendo qué podría estar haciendo que el activo aumente hasta tal punto.
Bitcoin puede no ser lo que asumimos
Uno de los argumentos más comunes que hemos escuchado es que las instituciones ahora ven a Bitcoin de una manera mucho más positiva. Creen que bitcoin es una especie de herramienta de cobertura y similar con el oro en el sentido de que potencialmente puede mantener la riqueza de una persona segura y sólida durante tiempos de conflictos económicos. Con la inflación en aumento y la economía global sufriendo gracias a la pandemia de coronavirus, esto parece bastante fácil de creer.
Sin embargo, según varias fuentes, esto no es del todo correcto. De hecho, los datos de JPMorgan y La firma de análisis Chainalysis explica que, si bien algunas instituciones han participado en el espacio de comercio de bitcoins, constituyen una parte bastante pequeña de las entidades comerciales. Además, están invirtiendo principalmente en BTC por razones especulativas y no porque supuestamente sea una reserva de valor.
Si esto es cierto, es algo decepcionante que después de 12 o 13 años, bitcoin no se haya movido más allá de la manía especulativa que atrajo la atención generalizada por primera vez. Si bien estamos contentos con el aumento del precio de bitcoin, hemos tenido la impresión desde hace algún tiempo de que muchas empresas e individuos están comenzando a ver a bitcoin como algo más. Un activo que puede conducir a la seguridad de la riqueza de uno …
Si esto es falso, se debe considerar la posibilidad de que, a pesar de los aumentos masivos de precios, bitcoin no haya pasado de la etapa uno en todo este tiempo.
Según analistas de JPMorgan:
Creemos que un componente significativo de los flujos institucionales del año pasado en bitcoin refleja inversores especulativos que buscan adelantarse a otros inversores institucionales con más dinero true.
Los analistas señalan dos formas específicas de datos para probar este punto. La primera es que la mayor parte del dinero depositado en Grayscale Bitcoin Have faith in todavía pertenece a compañías de tecnología disruptiva en lugar de corporaciones establecidas. La segunda información es que la mayor parte del bitcoin que circula en este momento se basa en contratos de futuros en lugar del activo en sí.
Los analistas continúan diciendo:
El posicionamiento espumoso en los futuros de bitcoin es una manifestación de este flujo institucional especulativo. De hecho, los futuros de bitcoin, el vehículo preferido de los inversores especulativos, vieron un fuerte aumento en el interés abierto en las últimas semanas.
La claridad regulatoria rezagada sigue siendo un problema
Según Jesse Spiro, director de asuntos gubernamentales de Chainalysis, uno de los grandes problemas es que los actores institucionales todavía están demasiado preocupados por los límites regulatorios, por lo que todavía se encuentran en un aura especulativa. Él comenta:
La propia regulación no limita a los inversores institucionales. Se percibe una falta de claridad normativa.
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